1974 - 1978 (Piąta generacja)
Połowa lat 70. w Stanach Zjednoczonych wymusiła zmianę stylu życia - zaś co zbyt tym idzie, również samochodów. Nadszedł destabilizacja paliwowy, inflacja wynosiła 12%. Dodge zaprzestał produkcji modelu Challenger, zakończono również produkcję samochodu Plymouth Barracuda. General Motors w pewnej mierze porzuciło produkcję modeli Camaro i Firebird. aż do przepisów dotyczących emisji spalin dołączyło zastrzeżenie prędkości aż do 55 mil na godzinę. żeby konik przetrwał, musiał egzystować zupełnie zmodernizowany - czasy ogromnych, do jasnej ciasnej i trochę palących samochodów spośród wielkimi silnikami minęły.
Pojawił się więc Mustang II - mniejszy i lżejszy, spośród mniejszymi silnikami. nowatorski konik posiadał w ogólności nowatorski wygląd i lepsze właściwości jezdne. Spalał również mniej paliwa aniżeli modele spośród poprzednich lat. spośród początku otwarty był w dwóch wersjach nadwozia - dwudrzwiowy hardtop i trzydrzwiowy hatchback. Zmnieniły się w konsekwencji proporcje Mustanga II, pozostał przeciwnie zaś znaczący wygląd atrapy chłodnicy. spośród początku dotychczasowy oferowane dwa silniki: czterocylindrowy o mocy 88 KM i sześciocylindrowy o mocy 105 koni mechanicznych. W późniejszych latach weszły poniekąd mocniejsze jednostki, posiadające moc od chwili 122 aż do 140 KM. W 1974 roku wprowadzono również modele Ghia, wyróżniające się wygodą i wykończeniem. Wyprodukowano 385,993 egzemplarzy. konik II otrzymał również określenie Car of the Year od chwili magazynu serce Trend. W 1976 roku wprowadzono specjalny prototyp Cobra II, który puder egzystować nawiązaniem aż do modelu Shelby konik GT350 - przez charakterystyczne paski biegnące przez całą rozciągłość samochodu oraz akcesoria uatrakcyjniające wygląd. W roku 1977 dla modeli spośród nadwoziem fastback wprowadzono specjalne dachy typu targa. podczas lat producenci wprowadzali jeszcze to nowe wersje nadwoziowe, by sprostać wymaganiom i gustom klientów.
Mimo to modele spośród tego okresu zostały uznane zbyt najgorsze i w żadnym wypadku udane Mustangi, jakie kiedykolwiek powstały.
Ciekawostka: W 1976 roku Volkswagen Golf pobił najlepszy wynik sprzedaży Forda Mustanga. 1 milion egzemplarzy Mustanga rozeszło się w ciągu 36 miesięcy. Golfowi zajęło to 31 miesięcy.